從去年初開始，我一直都認為阿里巴巴在移動端的投入是在演戲，本來在移動端就已經落后，還要30%或18%的收，一點誠意都沒有。直到阿里宣布十億美元全資收購高德軟件之后，才見到其展露一些決心。

淺層分析

去年整個移動互聯網都在找入口，應用商店不是，瀏覽器不是，地圖不是，到了年末時人們發現，都是了，于是再搶回去。我倒并不認為地圖就一定會是入口，但這個業務不能沒有，具有相當重要的戰略意義。一大批app需要調用地圖的底層數據，未來生活服務的基礎設施也正是由地圖構建的，因此BAT三巨頭中任何一個，都是不能沒有地圖的。

目前高德地圖市場份額為31.3%，百度地圖為26.6%，搜狗地圖約為8.5%，騰訊地圖約為2.2%。如果阿里僅采用扶植高德對抗百度的策略，則很容易忽略騰訊，而騰訊的地圖份額，肯定是不準的。騰訊最擅長的戰術是把某個業務的市場份額進行模糊處理，你說我不行我就不行，等份額攢到一定程度的關鍵時刻，再放出來。騰訊新聞客戶端如此，QQ瀏覽器如此，地圖為何不能如此？

因此，阿里巴巴在新春伊始全資并購高德，算是一部好棋。阿里的生活服務業務能不能強勁崛起不敢說，這首先能使得移動端孱弱的阿里立刻在地圖領域躋身三巨頭之首，把這塊業務的地基夯實。其次，阿里至少在聲勢上占了個先，部分擺脫其移動端一直在演戲的外在形象。第三，高德在對抗百度的過程中捉襟見肘，全面融入阿里之后，這一狀況可以得到有效改善。第四，地圖在O2O方面的商業化是個難題，阿里有的是試驗田。

深度分析

阿里收購高德的淺層的分析到此結束，進入深度分析后你會發現，這根本不完全是移動端落后憋出來的收購，而是上市失利憋出來的。但不管怎樣，有決心是好事一件，別管是為上市還是為發展業務，這個贊無論如何也都送出去了。

主導本次收購的人是阿里的神秘人物蔡崇信，這是個厲害角色，前一陣子從幕后走上前臺，地球人都知道他干嘛來了。馬云搞不定的上市事宜，要由他來接著搞。那么，收購高德地圖與阿里IPO有什么關系么？一定有，而且關系很密切。

阿里巴巴去年四季度在香港闖關失利，尷尬到差點要追究責任的地步。因為事后的一系列補救措施，實在是太繁瑣了。首先是雅虎修改協議，上市時少賣幾千萬約定好的股票給阿里巴巴，接著是去年80億美元一年期的銀團貸款延期一年。

這意味著這樣幾件事，首先是馬云同資本方確實就上市時間有公開協議之外的約定，否則在上市失利之后，雅虎不可能莫名其妙修改協議要少賣約定好的股票給阿里，要知道，阿里想把雅虎踢出去的心愿連外星人都明了，不必就這個問題裝糊涂了。

其次，馬云同資本方就上市估值也有公開協議之外的約定，最終估值除了讓資本方套現外，還得正好夠還貸款，隨便搞個三五百億估值上去了，肯定交代不了。資本方不會莫名其妙完全支持你馬云瞎折騰的，銀行也不會莫名其妙允許你說晚還錢就可以晚還錢。

第三，原本的一千億美元估值上市計劃，如今不夠了，目標至少是1500億到2000億。銀團貸款延期一年，意味著借貸成本的急劇飆升，大股東再等一年，意味著耐心也到了極限。你不加碼承諾點什么，誰會讓你接著干。這幾天一些海外媒體和投資機構不斷把阿里估值往上吹，就是為這件事做的造勢。

但人算不如天算，這邊計劃正在實施中，大年三十京東提交了IPO文件，這算是當頭一棒。阿里上市不想參照ebay的故事，因為淘寶假貨太多，心虛，想參照亞馬遜的故事，但被京東搶了先。再找別的故事去講，除了谷歌蘋果沒那么大的，這個故事哪里像百度那么好講，Chinese Google。于是，再造一個故事是理所當然的。

阿里巴巴的故事，從中國的亞馬遜變為亞馬遜+ebay+生活服務巨頭+移動互聯網巨頭。這是個混合型的美好故事，以前從沒有人講過，阿里巴巴想講一講，唯有如此才能有機會把高估值拿回家，注意這還只是有機會。海外投資者認不認，那就另當別論了，賭一賭還是有點希望的，不賭則有崩盤的可能。

美好故事的結局

阿里巴巴是世界上負債率最高的大型互聯網公司，負債額驚人，理論上說，阿里巴巴如今是幾十家機構共同所有，遭遇失敗的話，將不會再有創始人團隊這一說。在這樣一個情況下，把高德拉進來一起講故事，也是無奈之舉，但這還不是結束，后面可能還會拉一些別的公司進來一起講。

高德地圖質地不錯，價值被低估，是個挺好的收購標的。之后會進行私有化退市，把原本十多億美元的估值與阿里業務融合起來，有一定想象空間，估計會為阿里整體IPO帶來幾十億美元甚至上百億美元的估值提升。

但僅憑這一點，阿里就敢喊出1500億美元的估值，那無疑又會是個悲傷的故事。去年2季度到3季度，阿里業績增長同比大幅上升，但環比卻停滯不前，下半年又遭遇微信的打擊，到年末又被微信紅包弄得狼狽不堪。仔細算算阿里去年也沒做什么了不得的事情，把新浪拉進來給自己引流，再加入進來一個高德，就想多賣500億，還真把海外投資者當傻子了。

生活服務和移動互聯網目前還是個純投入的領域，指望這兩塊馬上出效益不現實，最多就是賺個聲勢，讓外界對其業務前景有信心。阿里在這個時候花大價錢進行收購，到底是為了發展業務呢，還是為了以滿意價格上市呢，其實人人心里都有一桿秤。

馬云精明算計一輩子，可有個哲學問題他一直沒搞懂：動機錯了，結果一定是錯的。收購高德用來發展O2O無可厚非，阿里有在移動時代生存的權利，用來拉估值忽悠投資者，則一定會遭遇失敗。

高德軟件其實挺優秀的，只是傳統了一些，不太適應互聯網這種如狼似虎的氛圍，委身于人也實屬無奈，倒是要怪百度個二貨逼得太緊。我不想再提雅虎、口碑那些失敗的融入案例了，但愿阿里即便豪賭不成，也要善待高德，不要再把這個優秀軟件搞砸了。再見，高德！！！

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