“應(yīng)當(dāng)在鼓勵(lì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)創(chuàng)新發(fā)展的同時(shí)，合理設(shè)定其業(yè)務(wù)邊界，劃出紅線，明確平臺(tái)的中介性質(zhì)，明確平臺(tái)本身不得提供擔(dān)保，不得歸集資金搞資金池，不得非法吸收公眾存款，更不能實(shí)施集資詐騙。”央行負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)。

“網(wǎng)絡(luò)借貸誘發(fā)非法集資將成為新的案件高發(fā)點(diǎn)。”11月25日，由銀監(jiān)會(huì)牽頭的九部委處置非法集資部際聯(lián)席會(huì)議上，網(wǎng)絡(luò)借貸與民間借貸、農(nóng)業(yè)專業(yè)合作社、私募股權(quán)領(lǐng)域非法集資等一同被列為須高度關(guān)注的六大風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。

在央行提供的材料中，對(duì)當(dāng)前一些P2P平臺(tái)搞的理財(cái)產(chǎn)品“資金池”等模式涉嫌非法吸收公眾存款和集資詐騙，做出了相對(duì)明確的界定。“防止網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域成為非法集資‘重災(zāi)區(qū)’。”銀監(jiān)會(huì)非法集資部際聯(lián)席會(huì)議辦公室主任劉張君透露，僅僅10月份一個(gè)月，破產(chǎn)倒閉的P2P平臺(tái)就達(dá)20余家，“幾乎每天都有。”

理財(cái)-資金池模式觸線

接二連三的P2P跑路風(fēng)潮引發(fā)了監(jiān)管層的擔(dān)心。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸原本指，個(gè)體和個(gè)體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的直接借貸，平臺(tái)僅為借貸雙方提供信息流通交互、撮合、資信評(píng)估、投資咨詢、法律手續(xù)辦理等中介服務(wù)(有些平臺(tái)還提供資金移轉(zhuǎn)和結(jié)算、債務(wù)催收等服務(wù))。

然而，近兩年，中國(guó)式P2P業(yè)務(wù)創(chuàng)新層出不窮，在引入擔(dān)保機(jī)制，發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，甚至開發(fā)同業(yè)市場(chǎng)之后，P2P平臺(tái)已然從單純的信息撮合平臺(tái)變成了集存貸款功能于一身的類金融機(jī)構(gòu)，一只手已觸到了監(jiān)管的紅線。

中國(guó)式P2P變異，再加之目前尚無明確的法律規(guī)范和規(guī)定，使得P2P網(wǎng)貸領(lǐng)域非法集資風(fēng)險(xiǎn)快速積聚。

25日，央行對(duì)“以開展P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)為名實(shí)施非法集資行為”作了較為清晰的界定：

第一類為當(dāng)前相當(dāng)普遍的理財(cái)-資金池模式，即一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)通過將借款需求設(shè)計(jì)成理財(cái)產(chǎn)品出售給放貸人，或者先歸集資金、再尋找借款對(duì)象等方式，使放貸人資金進(jìn)入平臺(tái)的中間賬戶，產(chǎn)生資金池，此類模式下，平臺(tái)涉嫌非法吸收公眾存款。

第二類，不合格借款人導(dǎo)致的非法集資風(fēng)險(xiǎn)。即一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者未盡到借款人身份真實(shí)性核查義務(wù)，未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)甚至默許借款人在平臺(tái)上以多個(gè)虛假借款人的名義發(fā)布大量虛假借款信息(又稱借款標(biāo))，向不特定多數(shù)人募集資金，用于投資房地產(chǎn)、股票、債券、期貨等市場(chǎng)，有的直接將非法募集的資金高利貸出賺取利差，這些借款人的行為涉嫌非法吸收公眾存款。

第三類則是典型的龐氏騙局。即個(gè)別P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者，發(fā)布虛假的高利借款標(biāo)募集資金，并采用在前期借新貸還舊貸的龐氏騙局模式，短期內(nèi)募集大量資金后用于自己生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，有的經(jīng)營(yíng)者甚至卷款潛逃。此類模式涉嫌非法吸收公眾存款和集資詐騙。

P2P于2006年傳入我國(guó)，并于2012年進(jìn)入爆發(fā)期。由于市場(chǎng)征信體系不健全，投資者習(xí)慣等因素，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上大多數(shù)P2P除了提供信息撮合外，往往提供各種顯性或隱性擔(dān)保。

為了招攬資金，部分P2P發(fā)行模式也與銀行理財(cái)產(chǎn)品高度類似，甚至出現(xiàn)了與銀行間市場(chǎng)相似的“天標(biāo)貸”，P2P在中國(guó)金融機(jī)構(gòu)化的運(yùn)作模式招來了廣泛的爭(zhēng)議。

央行此番規(guī)定為P2P業(yè)務(wù)發(fā)展劃定了界限，這意味著今后P2P平臺(tái)應(yīng)當(dāng)回歸中介屬性，去金融機(jī)構(gòu)化。

11月25日，央行條法司為P2P業(yè)務(wù)開展給出了三點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)警示，首當(dāng)其沖便是明確P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)紅線，“明確平臺(tái)本身不得提供擔(dān)保，不得歸集資金搞資金池，不得非法吸收公眾存款，更不能實(shí)施集資詐騙。”

央行建議第三方托管

如何確保P2P平臺(tái)能夠回歸撮合的中介本質(zhì)？央行提出的方案是，建立平臺(tái)資金第三方托管機(jī)制。

“平臺(tái)不直接經(jīng)手歸集客戶資金，也無權(quán)擅自動(dòng)用在第三方托管的資金，讓P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)回歸撮合的中介本質(zhì)。”央行表示。

在央行條法司上述人士看來，許多發(fā)生資金風(fēng)險(xiǎn)涉嫌非法集資的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，為了募集后有效控制和使用資金，在銀行或第三方支付機(jī)構(gòu)開立賬戶直接歸集資金，對(duì)于資金的使用行為缺乏有限監(jiān)管。

同時(shí)，央行還指出P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)應(yīng)該加強(qiáng)信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示，出借人應(yīng)當(dāng)對(duì)利率畸高的“借款標(biāo)”提高警惕。這意味著P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)應(yīng)當(dāng)盡到一定程度的審核義務(wù)，并向借貸雙方當(dāng)事人進(jìn)行充分的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示。

對(duì)于出借人而言，央行指出，其不應(yīng)過分追求高利率的借貸回報(bào)，應(yīng)當(dāng)綜合考慮利息收入和資金風(fēng)險(xiǎn)，作出理性的投資選擇。

實(shí)踐中很多借款人利用高息誘餌吸收大量資金后，明知利率太高難以償還，直接卷款潛逃“玩失蹤”；還有一些借款人募集資金的初衷是為了經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，并寄希望于業(yè)務(wù)盈利后歸還借款，但是畸高的利息成本迫使他們投資高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)行業(yè)，一旦投資失敗資金鏈斷鏈，就會(huì)導(dǎo)致出借人血本無歸。此外，以“原始股”等為代表的股權(quán)投資領(lǐng)域相當(dāng)活躍的非法集資也引起了九部委的高度關(guān)注。上述會(huì)議透露，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)50余家私募股權(quán)企業(yè)涉嫌非法集資，涉案金額逾160億元，參與人數(shù)超過10萬人。

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